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首頁 > 資訊 > 法拉帝集團在全球經(jīng)濟不確定性中報告2025年上半年業(yè)績穩(wěn)健
在全球經(jīng)濟風云變幻、不確定性持續(xù)加劇的大背景下,意大利豪華游艇制造巨頭法拉帝集團(Ferretti Group),在2025年上半年卻展現(xiàn)出驚人的韌性,交出了一份穩(wěn)健且亮眼的業(yè)績答卷。這家以精湛工藝和卓越品質聞名于世的游艇制造商,實現(xiàn)了營收和利潤的小幅增長,現(xiàn)金流生成能力也進一步增強,還在關鍵業(yè)務領域持續(xù)加大投入,為未來發(fā)展積蓄力量。
法拉帝集團首席執(zhí)行官Alberto Galassi在談及這份成績單時表示:“當下宏觀經(jīng)濟環(huán)境充滿變數(shù),過去一個季度全球市場波動頻繁,奢侈品市場增長步伐明顯放緩。但我們集團憑借強勁的現(xiàn)金流創(chuàng)造能力、獨樹一幟的商業(yè)模式以及七大品牌構成的強大品牌矩陣,成功抵御了外界壓力,展現(xiàn)出強大的韌性,實現(xiàn)了持續(xù)增長。”

2025年上半年,法拉帝集團新訂單總額達到4.673億歐元,相較于去年同期的5.144億歐元,下降了9.2%。新訂單總額作為衡量企業(yè)未來業(yè)務活躍程度的關鍵指標,這一數(shù)據(jù)的變化反映出市場環(huán)境的復雜多變。
第二季度,集團業(yè)績受到宏觀經(jīng)濟壓力和地緣政治不確定性因素的雙重沖擊。美國和歐盟之間新的進口關稅擔憂,以及6月中旬中東緊張局勢的升級,讓全球游艇市場前景愈發(fā)撲朔迷離,也給集團業(yè)務帶來了一定影響。
復合材料游艇:該細分市場新訂單達1.609億歐元,占上半年新訂單總額的34.4%,與2024年上半年的1.616億歐元(占比31.4%)基本持平。值得一提的是,這個市場季度間反彈勢頭明顯,從第一季度同比下降13.8%,到第二季度同比增長23.6%。這一復蘇主要得益于市場對24米以上游艇需求的增加。
定制游艇:定制游艇新訂單額在各細分市場中位居榜首,達2.378億歐元,占比50.9%,不過較去年同期的2.563億歐元(占比49.8%)略有下降。這主要是因為2024年第二季度該細分市場表現(xiàn)異常出色,創(chuàng)下了三年來季度新訂單的最高紀錄。
超級游艇:超級游艇細分市場新訂單降幅較為明顯,降至6490萬歐元,占總訂單的13.9%,而2024年上半年為9650萬歐元(占比18.8%)。雖然交付數(shù)量保持穩(wěn)定,但2024年同期包含一個定制項目,使得今年的產(chǎn)品組合有所不同。
其他業(yè)務線:其他業(yè)務線貢獻了380萬歐元,占總新訂單的0.8%,去年同期則無相關訂單,這也算是一個小驚喜。

歐洲:歐洲依然是法拉帝集團新訂單的最大貢獻地區(qū),上半年新訂單達1.811億歐元,占總訂單的38.8%,與2024年上半年的1.820億歐元(占比35.4%)相差不大。第二季度,隨著歐洲游艇季的開啟以及對24米以上復合材料游艇的持續(xù)需求,該地區(qū)新訂單同比增長72.8%。
中東和非洲:中東和非洲地區(qū)新訂單達1.306億歐元,占總訂單的27.9%,而去年同期為1.672億歐元(占比32.5%)。這一降幅主要源于2024年上半年該地區(qū)業(yè)績過于亮眼,尤其是土耳其和海灣合作委員會國家表現(xiàn)突出。
美洲:美洲地區(qū)新訂單達1.428億歐元,占總訂單的30.6%,2024年上半年為1.582億歐元(占比30.8%)。若剔除2024年第二季度一艘約3200萬歐元的旗艦超級游艇訂單,該地區(qū)需求其實保持穩(wěn)定,特別是在復合材料和定制游艇細分市場。
亞太:亞太地區(qū)雖然目前仍是新訂單貢獻最小的地區(qū),但呈現(xiàn)出良好的增長態(tài)勢。新訂單從去年同期的700萬歐元(占比1.4%)增至1280萬歐元(占比2.7%)。
截至2025年6月30日,法拉帝集團訂單積壓總額為14.46億歐元,較2024年的14.958億歐元下降3.3%。不過,訂單積壓就像企業(yè)的“未來糧倉”,代表著尚未完成的工作量,能讓我們洞察未來的收入情況。
今年訂單積壓減少,主要是因為2025年上半年交付的游艇數(shù)量較多。大量交付使得待交付訂單數(shù)量相應減少,僅上半年就共交付133艘游艇,其中第二季度交付了102艘。

復合材料游艇:復合材料游艇訂單積壓為2.252億歐元,占總訂單積壓的15.6%,而截至2024年6月30日為3.287億歐元(占比22%)。
定制游艇:定制游艇訂單積壓總額為4.908億歐元,占總訂單積壓的33.9%,去年同期為5.894億歐元(占比39.4%)。
超級游艇:超級游艇細分市場訂單積壓增至6.89億歐元,占總訂單積壓的47.6%,而去年同期為5.219億歐元(占比34.9%)。
其他業(yè)務線:其他業(yè)務線貢獻了4100萬歐元(占比2.8%),2024年6月為5580萬歐元(占比3.7%)。
截至2025年6月30日,凈訂單積壓(指未交付訂單總價值,不包括已確認的收入)為7.608億歐元,較2024年同期的7.857億歐元略降3.2%。
法拉帝集團新游艇凈收入增長約1.5%,從2024年上半年的6.11億歐元增至2025年同期的6.204億歐元。這一穩(wěn)定業(yè)績的取得,得益于強勁的訂單積壓,其中定制和超級游艇細分市場對增長貢獻最大。
復合材料游艇:復合材料游艇實現(xiàn)收入2.344億歐元,占新游艇凈收入總額的37.8%,2024年上半年為2.650億歐元(占比43.4%)。該細分市場表現(xiàn)喜憂參半,24米以上游艇收入增長,但較小尺寸游艇需求疲軟,兩者相互抵消。
定制游艇:定制游艇收入達2.531億歐元,占新游艇凈收入總額的40.8%,去年同期為2.331億歐元(占比38.2%)。收入增長得益于2024年和2025年初訂單活動的持續(xù)活躍。
超級游艇:超級游艇細分市場收入達1.044億歐元,占新游艇凈收入總額的16.8%,去年同期為8250萬歐元(占比13.5%)。這標志著該細分市場繼續(xù)保持兩位數(shù)增長,得益于旗艦船型的持續(xù)旺盛需求。
其他業(yè)務線:其他業(yè)務線貢獻了2850萬歐元,占新游艇凈收入總額的4.6%,略低于2024年上半年的3040萬歐元(占比5%)。
2025年上半年,新游艇凈收入在各地區(qū)分布不均,反映出市場動態(tài)的變化。
歐洲:歐洲仍是最大貢獻地區(qū),實現(xiàn)收入2.507億歐元,占新游艇凈收入總額的40.4%,2024年上半年為3.130億歐元(占比51.2%)。
中東和非洲:中東和非洲地區(qū)實現(xiàn)收入2.199億歐元,占新游艇凈收入總額的35.4%,去年同期為1.128億歐元(占比18.5%),增幅顯著。
美洲:美洲地區(qū)貢獻了1.401億歐元,占新游艇凈收入總額的22.6%,2024年上半年為1.613億歐元(占比26.4%)。
亞太:亞太地區(qū)實現(xiàn)收入970萬歐元,占新游艇凈收入總額的1.6%,去年同期為2390萬歐元(占比3.9%),有所下降。

調整后息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA):法拉帝集團2025年上半年調整后息稅折舊攤銷前利潤為9910萬歐元,較去年同期的9670萬歐元增長2.5%。調整后息稅折舊攤銷前利潤率從2024年上半年的15.8%提升至16%,盈利能力進一步增強。
凈利潤:凈與去年同期基本持平,達4360萬歐元,2024年上半年約為4400萬歐元。在復雜的市場環(huán)境下,能保持凈利潤穩(wěn)定,實屬不易。
有形和無形資產(chǎn)投資:截至2025年6月30日,有形和無形固定資產(chǎn)投資總額為4230萬歐元。其中,約1680萬歐元用于維護現(xiàn)有生產(chǎn)運營和當前產(chǎn)品組合,確保生產(chǎn)穩(wěn)定和產(chǎn)品質量;約2540萬歐元用于業(yè)務擴張計劃,為未來發(fā)展布局。
合并凈財務狀況:法拉帝集團凈財務狀況為凈現(xiàn)金1.016億歐元,高于2025年3月31日的5460萬歐元。這一增長主要得益于凈營運資本釋放的現(xiàn)金,而凈營運資本的變動又主要歸因于季節(jié)性交付。
凈營運資本:截至2025年6月30日,法拉帝公司凈營運資本為正1.483億歐元,較2025年3月31日減少6000萬歐元。這一變動同樣反映了與改善整體財務狀況相同的季節(jié)性交付動態(tài)。

Galassi進一步評論業(yè)績時指出,法拉帝集團在所有品牌中優(yōu)先發(fā)展高復合材料、定制和旗艦超級游艇細分市場的戰(zhàn)略正在取得顯著成效。他表示:“即便在市場充滿不確定性的情況下,我們依然能夠吸引超高凈值人群,他們強大的消費能力為我們的業(yè)務發(fā)展提供了有力支撐。”
展望未來,Galassi充滿信心地補充道:“我們將緊跟行業(yè)趨勢,持續(xù)推出新船型,滿足客戶多樣化的需求。同時,始終將運營效率放在重要位置,進一步提升我們的競爭優(yōu)勢,在豪華游艇市場繼續(xù)書寫輝煌篇章。”
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