意大利高端游艇制造商圣勞倫佐游艇（Sanlorenzo）近日公布了2025年第一季度財務(wù)業(yè)績，顯示出公司在不確定市場環(huán)境中仍保持穩(wěn)健增長。本季度，集團新游艇銷售凈收入達(dá)2.135億歐元，較2024年同期的1.948億歐元上升9.6%。這一增長主要受到超級游艇板塊的強勁拉動（同比增長10.4%），以及洛特·天鵝（Nautor Swan）品牌業(yè)務(wù)正式納入合并報表所帶來的積極增益。

財報核心數(shù)據(jù)回顧

根據(jù)財務(wù)公布，2025年第一季度圣勞倫佐游艇實現(xiàn)EBITDA為3700萬歐元，同比增長8.5%。盡管公司在整合Nautor Swan時發(fā)生了一定的成本支出，EBITDA利潤率依然維持在17.3%的良好水平。此外，凈利潤達(dá)2120萬歐元，較上年同期增長8.0%，主要受益于運營效率提升及稅務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，例如“專利盒”政策的積極影響。息稅前利潤（EBIT）則錄得2680萬歐元，同比小幅上升4.2%，表現(xiàn)符合全年財務(wù)目標(biāo)。

各區(qū)域市場表現(xiàn)分化

從地域維度來看，美洲市場成為最大亮點，季度收入達(dá)4410萬歐元，同比勁增40.6%，其中棕櫚灘國際游艇展的推動作用不容忽視。歐洲作為品牌核心陣地依舊穩(wěn)定增長，上升幅度為8.6%；亞太市場維持平穩(wěn)；而中東及非洲（MEA）區(qū)域則因交付節(jié)奏受季節(jié)性影響，同比下降25.1%。

在訂單方面，公司仍保持充足儲備，總額高達(dá)12億歐元，其中近九成訂單已明確分配給最終客戶。超級游艇線的交付計劃已延伸至2028年，表明Sanlorenzo的高端定制服務(wù)備受市場認(rèn)可。目前已有近7億歐元的訂單安排在2025年內(nèi)交付，占全年收入目標(biāo)的71%。

戰(zhàn)略支出與品牌布局

在研發(fā)和擴產(chǎn)方面，圣勞倫佐游艇（Sanlorenzo）本季度投入了580萬歐元，專注于新艇型的開發(fā)與生產(chǎn)能力提升。盡管季度末凈財務(wù)狀況從2024年底的2910萬歐元凈現(xiàn)金轉(zhuǎn)為2810萬歐元負(fù)債，但這一變化主要與季節(jié)性現(xiàn)金支出相關(guān)，并不影響公司整體財務(wù)穩(wěn)健性。同時，公司完成了對關(guān)鍵供應(yīng)商AF Arturo Foresti S.r.l. 60%股權(quán)的戰(zhàn)略收購，進一步鞏固上游供應(yīng)鏈的控制力。

新增訂單方面，季度新簽金額為1.781億歐元，較去年同期增長5.9%。多品牌戰(zhàn)略已初見成效，尤其是在整合Bluegame及Nautor Swan品牌后，公司產(chǎn)品矩陣更趨完整，市場韌性增強。

對于2025全年，圣勞倫佐游艇（Sanlorenzo）公司維持原有業(yè)績預(yù)測，預(yù)計新艇銷售凈收入將在9.6億至10.2億歐元之間，EBITDA將在1.78億至1.94億歐元區(qū)間內(nèi)浮動。首席執(zhí)行官Massimo Perotti在報告中指出，品牌之所以能在高端游艇市場中脫穎而出，關(guān)鍵在于其秉持“真實且絕對的豪華”原則，并持續(xù)專注于30至50米定制半量產(chǎn)超級游艇細(xì)分領(lǐng)域的戰(zhàn)略推進。

在全球化擴張方面，公司正在加碼投資自有銷售網(wǎng)絡(luò)，近期收購的Simpson Marine及Sanlorenzo MED的布局正是典型例證。同時，品牌在綠色動力領(lǐng)域亦不斷推進，包括綠色甲醇推進系統(tǒng)與混合能源方案等，進一步提升其在高端環(huán)保游艇領(lǐng)域的話語權(quán)。